A Crise

O sistema financeiro dos EUA está em sérias perturbações
Por Rodrigues Tremblay [*]

"… uma salvação de possuidores de títulos de empresas patrocinadas pelo governo (Fannie e Freddie) seria talvez o maior roubo dos contribuintes da história americana. É má teoria econômica e pode estar certo de que é uma política terrível".

Matt Kibbe, Presidente do Freedom Works

"A primeira panacéia para um país mal administrado é a inflação da sua divisa, a segunda é a guerra. Ambas trazem uma prosperidade temporária, ambas trazem uma ruína permanente. Mas ambas são o refúgio de oportunistas políticos e econômicos".

Ernest Hemingway (1899-1961), (Setembro/1932) [Após a salvação do Bear Stearns]

"Quando mais firmas perdem acesso ao financiamento, o círculo vicioso da venda forçosa, da volatilidade acrescida, ... e as margin calls [1] que já estavam bem avançadas naquele momento provavelmente seriam intensificadas. A economia mais ampla dificilmente poderia ter permanecido imune a tais severas rupturas financeiras".

Ben Bernanke, Presidente do Fed (Março/2008)

Em Agosto de 2007, no princípio mesmo da crise financeira das subprime nos EUA, e referindo-me à prática semelhante à alquimia de criar instrumentos financeiros artificiais, tais como as mortgage-backed securities (MBSs), eis o que escrevi :
"Tal como todos os 'esquemas de Ponzi' , tais pirâmides de dívidas sem ativos líquidos por trás estão destinadas a implodir mais cedo ou mais tarde". Também escrevi acerca da intervenção do Fed nesses casos, que "alivia a 'crise de liquidez', certamente, mas nada faz para curar a 'crise de solvência' de instituições que possuem grandes porções de ativo apoiados por hipotecas não cumpridas. Mais cedo ou mais tarde, tais derivativos de baixo valor terão de ser cancelados, e isto necessariamente levará a uma erosão do capital base destas instituições. Bancarrotas das instituições mais alavancas e imprudentes são aguardadas".
De fato, bancarrotas de tais instituições financeiras super-alavancadas tornaram-se inevitáveis. Durante algum tempo, fusões forçadas entre bancos, iniciadas pelo Fed ou pelo Tesouro, podem suavizar a explosão. Mas depois desse período, as bancarrotas claras e sem rodeios não poderão ser evitadas e os balanços terão de ser equilibrados. O que é que provoca esta desordem financeira? No mês passado dei uma resposta curta :
Leia a matéria na íntegra

[*] Professor emérito de Ciências Econômicas na Universidade de Montreal, autor The Code for Global Ethics .

Email: rodrigue.tremblay@yahoo.com

O original encontra-se em http://www.thenewamericanempire.com/blog